ico 和证券法规

原文：https://medium.com/hackernoon/icos-and-securities-regulations-5c91b18b46dd

最近媒体和监管机构对 ico 的关注主要集中在美国 SEC 和类似金融监管机构对 ico 实施现有证券监管的举措上。这个问题可能是任何主办(以及潜在购买)ICO 的人的主要法律考虑。

潜在的法律问题是 ICO 发行的代币是否构成证券。如果他们这样做了，复杂的金融法规可能适用——许多监管者已经表示他们打算执行这些法规。如果它们不构成证券，那么 ICO 发行人就可能不在更复杂的金融监管范围之内。这个问题的答案可能取决于代币的性质和相关法域的法律。

有趣的是，迄今为止大多数注意力似乎都集中在 ICO 代币是否构成证券上，但在一些管辖区，代币还有一系列其他方式可能属于公司/金融法框架的范围。事实上，ico 是否属于公司法/金融法的范畴，似乎不仅仅是一个代币是否属于证券的二元问题，但这是另一个问题。

对于许多 ICO 项目来说，关键公司/金融法的应用可能存在问题的原因是，管理证券发行的法律可能极其复杂和繁琐，需要研究和理解多个国家的这些法律。通常，这些法规旨在处理大型 IPO 和跨国实体，这些 IPO 通常由拥有广泛资源和主要财务支持的成熟实体进行。

大部分 ico 都不在这个位置。虽然一些 ico 拥有广泛的资源，可以在不同国家的一系列法律领域获得全面的法律建议，但大多数 ico 都是新成立的公司，希望引入有前途的新想法。

相关公司/金融法律背后的基本政策可能是好的:保护消费者免受可疑项目和虚假投资的影响。对于较小的初创企业来说，这样做的法律机制可能显得过于严厉，因为它们没有所需的资源来确定对它们的要求，更不用说遵守一系列国家各种复杂的法律了。

可以理解的是，许多较小的 ico 试图通过将其代币定性为非证券来规避这些监管。然而，这样做可能会引发一系列其他法律问题。

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