比特币是传销吗？

原文：https://medium.com/hackernoon/bitcoin-is-a-pyramid-scheme-933b24009e35

加密货币很重要，很有价值。由比特币开创的分布式区块链技术非常重要。货币的未来真的是加密货币，可能由比特币引领。

我一直在与比特币的支持者和推广者进行大量讨论，他们告诉我，比特币的价格上涨如此之快，是因为供应有限，而需求不断增加。他们的论点是，目前世界上只有一小部分人拥有比特币，每个人最终都需要使用比特币。

价格确实反映了供求之间的差异。比特币的数量有限，而需求却很大，所以价格在飙升。然而，比特币的这些支持者似乎缺少的是需求的原因。

很明显，到目前为止，对比特币需求大幅增长的最重要原因是，人们希望拥有它，因为他们认为它的价格会上涨。他们认为它会涨价，因为越来越多的人会想买它。他们认为会有更多的人想买它的原因是那些人会相信它会涨价。这是一个自我实现的预言。

这也是一个泡沫标准操作的演示。看起来像庞氏骗局或者传销。如果我今天买了比特币，明天它会更值钱，因为别人已经以更高的价格买了。作为现有的“投资者”，我从其他人的参与中获益。同时，我实际上拥有的是一枚比特币。不要误会，比特币是有价值的，但它不值得每枚 1 万美元，甚至每枚 1000 美元。它是一种货币。不是亚马逊或者苹果股票。

如果你很早就买了苹果或亚马逊的股票，那么你买的东西具有巨大的隐性未来价值，随着这种价值的显现，你会受益于在价值显现之前很早就投资它。苹果和亚马逊是产生收入和利润的公司，在这些公司的股份代表着对正在增长的东西的所有权。

我有朋友发信息问我，“你对比特币有什么看法？现在太贵了，但我觉得如果我现在不进去，以后会后悔的。”注意这种情绪状态，这种恐慌。每个人都表现得好像这是紧急情况。每个人和他的狗都在买比特币。这是一种狂热。价格反映了这一点。投资的首要规则是不要随大流。当其他人都在买入时，是时候卖出了。当别人都在卖的时候，就是该买的时候了。

我可能比这篇文章的许多读者都要老一点。我记得网络泡沫。每个人都在购买网络股票。这些股票的价格飙升，当许多公司破产时，人们失去了所有的钱。硅谷也有这样的故事:初创公司的接待员和其他管理人员，他们行使的股票期权在纳税时被估价如此之高，以至于他们最终通过替代最低税(AMT)机制欠下了数十万美元的联邦税。在股票价格暴跌之后，在他们能够卖出股票之前，这些员工仍然欠山姆大叔所有的钱。许多普通人最终都破产了。

你可能会说，在网络泡沫期间投资亚马逊等公司的人并没有损失所有的钱，实际上可能还赚了钱。那不一定是真的。我当时信任一些股票经纪人，他们说服我兑现我的 NVIDIA 股票期权，购买他们“喜欢”的股票，如 Avaya 和 EMC。即使他们的经纪公司是 NVDA 的做市商，他们也不知道英伟达是什么。那些网络公司的股票也随着网络泡沫而上涨，但在泡沫破灭后，它们并没有变得一文不值；然而，它们的价值确实减半了。在这些股票购买中，我确实损失了几十万美元，而且我兑现了 NVIDIA 的股票来购买它们，这些股票现在价值几千万美元。

我相信比特币在未来将会存在，而且不会走向零价格。我相信，其他加密货币将会脱颖而出，它们比比特币更能满足更多人的交易需求。

我认为重要的是要意识到并记住这是一个泡沫。你的硬币在上涨，因为你后面的傻瓜在买硬币。他们购买它们只是因为他们认为价格会上涨。

这是一个泡沫的另一个迹象是，那些拥有比特币的人试图说服所有不拥有比特币的人购买比特币。这些人可能会说服自己，他们是出于帮助他人的动机，但我认为真正的原因是他们知道购买比特币的人越多，价格就会上涨得越多。所以他们试图让泡沫继续增长。当你购买比特币时，如果你能在它崩溃前再次退出，你可能会获得一些收益。然而，一旦你成为一个皈依者，并且你进入了这个圈子，你将会继续努力说服其他人购买。从这个角度看，它就像一个传销。

对于真正的投资，比如对一家拥有优秀领导力的可靠公司的股票，一家从长远来看将会发展壮大并取得巨大成功的公司，我们希望保密。我们希望能够继续以较低的价格购买股票。我们不会到处向每个人推荐他们购买股票，因为这只会导致价格被推高，使我们更难在低价时买入。

就像去赌场一样。如果你能进去下一个赌注，赢了，然后拿着赢的钱走出赌场，那么你就能很好地利用比特币。问题是，当大多数人获得巨大成功时，他们会将其重新投入到系统中。就像赌场一样，比特币(以这些高价)是一个旨在榨取你的财富的系统。如果你进去了又出来了，你可以从那些从你开始的笨蛋身上榨取一些财富。然而，你越是进去，越是呆在里面，就越有可能在这个事情崩溃的时候，你成为其中一个背黑锅的冤大头。

会怎么崩溃？这种牛市狂热将会突然逆转。当所有这些将毕生积蓄投入比特币的普通人注意到价格正在下跌时，他们会卖出，可能会亏本。这将使价格进一步下跌，引发更多恐慌，负面螺旋将开始。导致这种上涨(一种集体歇斯底里的形式)的相同机制，也将加剧大规模抛售和崩盘。这是因为泡沫狂热是一枚双面硬币(一语双关)。

我的建议是尽可能地关注你的内心状态。注意对错过的恐惧。请注意恐慌、兴奋和推广比特币的动力。这是一个自我认知的好机会。你可能想把你的一些美元兑换成这种货币来取乐，但要确保你只兑换你乐意失去的那部分，这对大多数人来说不算什么。

在你试图说服我不存在比特币泡沫之前，请记住，这样做实际上是在强化我的假设。如果你认为比特币真的是一项伟大的投资，那么你会希望所有人都相信我写的东西，并避开它。

请给这篇文章一些掌声，并在媒体上跟随我。

更新:《华尔街日报》首席投资策略师引用了这篇文章，并称之为“最响亮的比特币贬低”