关于风险投资中的 如何”
关于风险投资中的“如何”
原文：https://medium.com/hackernoon/about-the-how-in-venture-capital-7a7fdab94b0
我的挚友杰里·诺伊曼(Jerry Neumann)刚刚写了一篇发人深省的文章“关于在风险企业中与众不同。”杰里和我在很多场合共同投资过，在我担任天使投资人和 T2 风险投资人的时候。幸运的是，我们都是初创公司的原始投资者，这家公司后来成为 2016 年的 IPO 交易平台。我亲眼目睹了他的投资技巧和不断的自省，所以我并不惊讶他提出了一个我认识的大多数风险投资者每天都在思考的问题。在我看来,“风险投资”指的是投资于产品/市场前阶段的公司，这些公司的数据很少，潜在结果的分布也很极端。以下段落对 Jerry 的讨论进行了简洁的总结:
任何人都可以学会投资创业公司。但是你必须学会如何去做，然后你必须努力去做好，每一次。像任何工作一样，你出现了，你做了工作，你注意到了你的错误，你努力做得更好，随着时间的推移你会改进。这需要思考，尝试和犯错，试着保持理性，问问你自己你的想法是否正确，问问其他人他们是如何做到的，他们对你正在思考的这个想法有什么看法。从“可能”中找出“不”,比其他任何事情都更像是解决一个难题。谜题每次都不一样。你的工作是解谜。
嗯，是也不是。这里有很多东西要打开。“任何人”都能学会投资好创业公司吗？我个人认为这种说法值得单独对待，老实说，我不同意，因为同样的原因，我不认为任何人都能成为成功的交易者。在风险投资中，就像在交易中一样，评估机会需要客观的超然和冷静。由于情绪而非理性推动的决策，投资领域经常会损失数十亿美元。好的投资，或者好的交易，需要一个系统，一个持续评估，定期调整，持续应用的系统，这个系统可以在很多很多的游戏中产生高回报。和流动性市场交易一样，风险投资需要足够大的数据集来确定一个人的回报是由运气还是技能驱动的，以及这个系统是强健的还是脆弱的和特殊的。
我不能说我有多特别的原因是因为我不是。我遇到的其他风投也没有。至少没有人能挤进 30 秒的演讲。将世界分成两堆很难，但这并不神奇。变得特别就是变得有魔力，这才是真正的问题，你是如何变得有魔力的？
我不认为评估初创公司应该像一系列独立的拼图:我认为它们应该是一个强大系统的输出，该系统接受看似不同的输入，并将其标准化以进行分析和评估。对我来说，这就是魔法发生的地方，当你可以看到令人眼花缭乱的投资机会，找出有助于成功、大规模成果的显著因素，以构建一个系统，严格应用该系统，并在一段较长的时间内产生卓越的回报。在一个数据稀疏、有无数需要标准化的非定量输入的领域里做这件事，我们可以说是非常困难的。正如 Jerry 在他的文章中正确提到的，用我的话来说，“一鸣惊人”的投资者和基金的数量是巨大的。风险投资是一个很容易混淆运气和技巧的行业，但是区分两者的一个方法是坚持。我不知道数据——也许的 Douvos 先生有数据——但我假设，跨公司的多个 3 倍净基金的持续存在是非常罕见的。对我来说，这是真正魔法的证据。
那么谁是特别的呢？那些随着时间的推移证明了持续的、卓越的回报的人，在我看来，这是一个持续优化的系统(方法、框架、模型、规则或任何你想叫它的东西)的产物，可以展示跨垂直行业和跨时代的魔力。在风险投资中，正是客观和主观输入的综合使得创建健壮的系统如此具有挑战性，但最终却如此值得。
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