ICOs，欺诈还是未来？

原文：https://medium.com/hackernoon/icos-fraud-or-the-future-50dee14f6684

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如果你问我这个夏天做了什么，老实说，我会说我整个夏天都在后悔。我后悔上的课，浪费的时间，参加的社团等等。我最后悔的是没有听内特·拉什的话。内特是 M&T 的同事，住在我下面一层，也是宾夕法尼亚大学以太坊的布道者和区块链的导师。我不能告诉你我花了多少时间希望我买了以太坊，当内特说我应该买的时候。每天晚上，当我看到价格飙升到 400 美元时，我问自己，如果我在一个 ETH 值 7 美元时只投入 5000 美元会怎么样？这是一个毫无意义的问题，因为过去已经过去了，每当我后悔做了一个糟糕的决定时，我都会提醒自己。然而，由于错过以太坊和比特币现金而引发的 FOMO，是我第一次首次提供比特币(ICO): 0x 协议和他们的令牌 ZRX 的原因。我现在一直在积极关注加密货币市场，迄今为止已经参与了三个后续的 ico，其中一个实际上是一个骗局，我确信没有一个能让我收支平衡。我所了解到的是，ICO 市场和密码世界是蛮荒的西部。几乎没有规则或法律，骗局比比皆是，但这是未来生活的地方。我从未见过如此具有突破性的潜力。

关于加密货币市场的大部分讨论都围绕着它们是否是泡沫:它们是。我真诚地相信任何否认这一点的人都是在逃避现实。这并不意味着加密货币不是未来。网络泡沫不过是一个泡沫，但如果说互联网没有从根本上改变我们的生活和经营方式，那就太疯狂了。加密货币也一样；数百家公司正在设计的技术和系统能够并且将会改变未来，即使这些公司在账面上被高估了。ico 的估值高得离谱，资本总额高达数十亿美元。7 月 13 日，Tezos' ICO 筹集了大约 66k 比特币和 361k 以太坊，当时价值约为 2 . 32 亿美元。这些硬币现在(下午 6 点)的价值是 4.06 亿美元。以前从未有过一轮种子产生这么多钱。ICO 的公司跳过寻找天使投资人，然后经历种子轮，然后融资 A 轮、B 轮、C 轮、D 轮的整个过程，直接进行 IPO。唯一的区别是，这根本不是一次 IPO。没有大银行承销此次销售；没有概述所有财务状况的大型招股说明书；没有向美国证券交易委员会备案。数千万美元是在通常只有几页长的白皮书上赚来的。

话虽如此，但在讨论 ico 时，我相信很多人都忽略了大局。这终于让我想到了我想写的东西:我们从 ICOs 中学到了什么。4 周前，首次公开募股的规模已经超过了早期风险投资，尽管监管机构对其进行了打击，但仍将继续增长。重要的是，人们正在大量寻找新的投资方式。人们不再将储蓄投入先锋共同基金，而是进入加密货币世界。低息 CDs 和债券不再有吸引力；人们希望成为未来的一部分，他们期待更大的回报。出于这个原因，我认为 ico 可能是风险投资行业的未来。

全球风险投资量在 2016 年急剧下降，交易数量和总交易量都有所减少。养老基金和高净值个人正在远离风险投资，风险投资的高回报集中在少数持有独角兽股权的赢家身上。投资者经常发现自己将资金锁定在 10 年期基金上，这可能需要长达 13 年的时间(因为延期)才能完全收回收益，如果投资者碰巧需要资金，这会带来很大的风险。随着新的创业公司直接上市，许多人已经宣布风险投资的死亡，但 ico 实际上可能是风投的救星。

数百万人已经表明他们想投资早期公司，并愿意为此投入资金。风险资本家应该利用这一趋势。一个这样的人，杨奇煜·杜蕾尔，已经这样做了，他的公司 Genevieve 为其标志“GXC”发行了一个 ICO。它们是否会给投资者带来正回报，在未来几年还不得而知，但它们已经取得了显著的成就。出于几个原因，ICO 比传统的风投公司融资模式更好。

首先，拥有成千上万的投资者而不是几个投资者，极大地增加了风险投资基金成功的可能性。这是因为这些投资者在看到投资组合公司成功方面有既得利益，这意味着他们更有可能下载这些公司的应用程序，使用他们的服务，购买他们的产品，加入他们的网络，并告诉每个人这些公司有多棒。这是一个非常非常强大的效果。这些公司从一开始就有成千上万的用户。

此外，ico 是风险资本巨大资金来源的第二个原因是它们大大降低了投资者的风险。如果投资者现在就需要资本，而不是在 10 年后，他或她可以在二级市场上出售代币，无论是像 poloniex 这样的集中式交易所，像 EtherDelta 这样的分散式交易所，还是许多基于 0x 协议的 OTC 书籍中的一种。听说过某家公司或者是其产品/服务的狂热用户的人，可以购买持有该初创公司股权的基金硬币，从而自己成为投资者。另一方面，那些不喜欢风险投资组合的人可以卖掉他们的硬币。代币的创造和销售创造了一个目前尚不存在的围绕早期投资的最有效的市场。

加密货币可能存在泡沫，但区块链是未来，ICO 是一个不容忽视的强大融资工具。