与苛刻的投资者打交道
与苛刻的投资者打交道
原文：https://medium.com/hackernoon/dealing-with-draconian-investors-7591c47e500d
避免陷入鹰派投资者困境的 7 个技巧
Photo credit: Kingray via Foter.com / CC BY-NC-SA
在过去的一年里，在 Globevestor 上，我近距离目睹了一些初创公司的融资案例，其中主要投资者的行为令人不愉快，他们没有兑现承诺，或者试图在最后一刻重新谈判之前商定的投资条款。大多数情况下，这发生在回合结束阶段，即在文书工作/资金转移期间的后期条款清单/尽职调查&，尽管投资者很清楚初创公司可用的跑道&有限。在最坏的情况下，它们可能因为这些知识而发生！
【注意:这篇文章是最近推特风暴的延续。我做的推文风波错了，所以没有一个推文链接可以分享，但在这里它们是: 0 ， 1 ， 2 ， 3 ， 4 ， 5 ， 6 ， 7 ， 8 ，[结束]](https://twitter.com/ankoors/status/769547559887052800)
对于创始人来说，融资失败是一件非常困难的事情，会带来巨大的压力。当关键投资者威胁要退出时，他们可能会感到被困和无助，最终可能会同意新的苛刻条款，以避免融资崩溃。诚然，大多数投资者的行为是负责任的，不希望负面新闻阻碍好的交易流，但世界上还是有一些坏的。
值得注意的是，我见过的所有领投人走了的初创公司如今都还活着，而且发展得很好。他们用不同的方法摆脱困境——使用可兑换的内部融资、较小的天使融资、实现盈利或重新设计融资。当然，这是轶事数据，可能只代表例外。但重要的是，知名创业公司的创始人已经面对这一点并取得了胜利。
从这些例子中吸取教训，这里有 7 条给创始人的建议，以避免与鹰派投资者发生纠纷，如果不可避免的话，要设法解决。
1.筹款时要有足够的跑道
投资者能够在最后时刻压榨创始人的主要原因是，他们知道你只剩下几周的时间了。如果投资者在你已经假定钱在银行的时候走了，你就和死了一样。所以最有可能的是，你会同意更糟糕的条款。避免这种情况的最好方法是不要因为银行账户空了而变得脆弱。
现在，除非你是一个有成功退出经历的连续创业者，与风投基金的高级管理层关系良好，或者在 HNI 有一个庞大的朋友和家人网络，否则你的融资需要时间。通常，从风投开始真正感兴趣的那一天起(3-4 次快速跟进或他们特别提到)，资金很容易就会在 4-6 个月内到达银行。对于天使轮来说，通常需要 2-4 个月。
很多时候，创始人计划的种子期只持续 9-12 个月。这是切腹自杀！它只给你 3-6 个月的时间让你的牵引达到风投开始认真感兴趣的程度，不给任何失败的实验或打嗝留有余地。事情从来不会按计划进行。因此，始终要筹集 18-24 个月的资金，因为即使在最好的时期，印度从种子到首轮融资最快的公司也要花 14 个月。希望在一年之内，你会获得足够的吸引力，让风投们兴奋不已，但不会有跑道忧郁。
2.不要过早庆祝(不断创造选择)
另一个弱点是，当投资者知道你与其他投资者的对话没有那么深入。这意味着如果投资者离开，你就没有时间让其他人来代替他们。因此，你可能会同意更糟糕的条款。如果他们知道其他投资者也参与进来，这是可以避免的(或者你只是很好地控制了这种感觉)。
所以，要一直和大家保持对话。不要太早开始指望一个投资者，而对其他人失去兴趣。保持对话，让不止一个投资者同时感兴趣。一个极端的例子是投资者中的 FOMO，但那些日子已经一去不复返了。
当然，机构投资者大多会在条款清单中加入排他性条款。但是你可以推后以确保它是有时间限制的，比如说 1.5-2 个月，并且暗示你宁愿和其他人早点结束它而不是和他们一起拖。创始人使用的一个策略(投资者很讨厌)是在几天内不在条款清单上签字(从而避免排他性)，同时四处寻找更好的报价。这有其自身的缺点，因为它会影响未来几轮的关系。
3.全面评估所有投资者
即使你的一轮投资中有多个投资者，也要平等对待少数投资者，公平对待他们的股东权利。与他们保持定期沟通，不要因为他们的支票金额而让他们感到被忽视。
这让你可以在主角表现滑稽时依靠他们。如果他们是因为你而不是因为领先而进入这一轮，那么他们很有可能会帮助你修改这一轮。在一个例子中，在领投者要求不公平地优先于其他投资者的权利后，我们看到天使/较小的基金进入超速模式，以获得新的投资者，并将领投者踢出( 3 )。这使得这轮投资者比以前好得多。
4.保持现有投资者的参与
与前面的提示类似，即使新一轮投资是由一个新的知名投资者主导，也要确保现有的投资者仍然是你的知己。让他们参与进来，同样，在股东权利方面公平对待他们。如果你做得好的话，现有的投资者大多数时候可以凑齐一笔资金。通常，现有投资者也能够快速进行内部融资，并引入额外的少数投资者，即使是在争分夺秒的情况下( 2 )。
实际上，你应该让所有现有投资者持续参与，而不仅仅是在筹资期间。除了有价值的建议/关系，你还可以很好地了解哪些现有投资者仍然看好你，从而帮助你摆脱困境。
5.准备好迎接更小的回合
与其率先同意苛刻的条款，不如修改你的计划，从友好的投资者那里筹集更少的资金。然而，与其在筹资失败后，当你处于巨大压力下时匆忙制定 B 计划，不如提前计划。问问你自己，即使你筹集的资金远低于目标，你将如何在接下来的 18 个月里继续经营公司。相应地，准备好预算、招聘计划和修改后的业务目标。
如果首席投资者真的出了问题，而你又没有替代的首席投资者，考虑让少数投资者继续对你修改后的计划进行小规模投资。当然，修改后的计划仍然需要足够令人兴奋，才会有人对你投资。
6.掌握自己的命运(转亏为盈)
不管你的创业生活是怎样的，这都是真的——如果你在赚钱，你就在掌控之中，如果你赔钱，你就要依赖别人。然而，如果你还没有盈利，你的融资告吹，你没有其他选择，考虑成为一个蟑螂创业公司( 5 )。尽可能削减开支，尽可能组建最小的团队，探索其他收入来源，让拉面盈利。
在我看来，这比砰的一声倒下要好得多，因为当你花相当多的时间思考一个问题时，你今天看不到的机会就出现了。枢轴成为可能。你可能不会立即看到你将如何像蟑螂一样伸缩，但如果你不尝试，你永远不会知道你是否能做到。
7.挑战你对投资术语的理解
作为一个反方，考虑一下提议的新条款是否真的很苛刻，或者你是否不知道标准条款。有可能是你的理解和个人预期管理出了问题。为了确保不出现这种情况，请咨询您的顾问，找出标准的行业投资条款。我们已经看到创始人甚至在标准的股权归属时间表上变得激动，因此不难想象投资者要求的新条款实际上可能是公平的。
带着上面的建议进入筹资模式可能有希望保护你不成为严厉投资者的牺牲品。
或者你已经活着讲述了这个故事？
【原载于blog.ankurshrivastava.com。】
【上一篇:天使投资的五大法则
