四种投资组合的投资者指南

原文：https://medium.com/hackernoon/an-investors-guide-to-the-four-kinds-of-icos-62ecae8fc85d

按照总资本配置来衡量，对秘密经济的投资现在大约相当于整个风险投资行业的 5%。步伐似乎没有放缓，随着加密成为一种更常见的创业融资工具，机构和个人投资者都看到了前所未有的机会。白皮书的浪潮可能会势不可挡，但是这里有关于如何以四种方式之一对新项目进行分类的想法。

“有机”ico

定义:这些是“原始”ico——如果没有区块链和加密技术的使用，这些新项目是不可能实现的。对于这种类型的 ICO 来说，最基本的试金石是问:“这个项目使用传统的 web 技术堆栈是完全不可能的吗？”

一个想法相对于传统智慧来说越不舒服，它就可能越适合秘密经济。

示例公司:这里的第一个重大成功是以太坊协议的资助，以太坊协议是一种可以在新世界计算机上用于计算时间(和智能合同执行)的令牌。

优点:我们正在见证协议的建立，这些协议最终可能会像 SMTP 和 HTTP 一样改变世界。

缺点:当苹果公司起步时，它将自己定位为与 IBM 竞争。微软开始是作为牵牛星的附属品。加密的广度是一个挑战。它是新的全球储备货币吗？一种特定技术过程的推动者？各种业务的流动融资机制？所有这些问题的答案都是肯定的，这一事实说明了加密的力量和危险。下一个大事件和下一个大欺诈之间的界限并不明显。

评估加密项目需要了解技术，考虑每个生态系统中复杂的激励和“货币政策”，以及想象数百个类似的项目将如何发展和融合在一起。

这还不包括考虑监管者和国家将如何改变局面。这种市场混乱为欺诈、滥用和人为 ico 铺平了道路。

“人造”图标

定义:一个加密项目的“人造”ICO 通常是一轮伪装的传统股权融资，用一份白皮书代替融资平台。对于公司来说，特别是那些难以通过现有渠道找到资金的公司，寻求新的融资方式是很自然的。但这些是秘密花园里生长的杂草，随着买家变得越来越专业和精明，这种令人讨厌的东西最终将从市场上消失。

示例公司: LydiaCoin 拥有帕丽斯希尔顿的背书的好处，但作为公用令牌的缺点似乎是表面上只对从一家特定的广告技术公司购买数字营销服务有用。

许多人造 ico 被设计成看起来像有机 ico，但这里有一些迹象可以看出:

网络的成功是否需要一个实体进行大量的销售、营销或整合，才能让平台发挥作用？如果发行公司完全控制了令牌的所有可能用途，为什么还要进行令牌化呢？
每笔交易都需要一个可信的中介吗？那么，加密技术增加了什么真正的价值呢？
网络每一端的所有市场参与者的激励机制是否清晰？唯一的原因是让资本流向公司的生态系统——并筹集资本？(精明的投资者最好避开。)

值得注意的是，集中式数字资产模型可以在令牌化之外工作。魔兽世界有一个强大的虚拟经济(和二级市场)——但不需要任何 crypto 承诺的去中心化。暴雪无疑可以通过创造一个冰冠 ICO 来赚一笔小钱，但是没有必要。

优点:无。这种 ICO 削弱了生态系统中合法玩家的可信度。

缺点:低质量的人造 ico 强化了这样一种观念:往好里说，加密是欺诈的天堂，往坏里说，加密是犯罪的天堂。

“合成”ico

定义:“合成”ICO 是指一家老牌的、传统资助的、拥有相当数量受众的公司计划向加密经济飞跃。在互联网的“消费群体化”中，ICO 可以成为摆脱亚马逊和脸书阴影的一种方式。对于在某个领域排名第二或第三(或第十)的公司来说，改变类别可能是一个明智的策略。当您可以更改条款并拥有协议层时，为什么要打一场败仗呢？

榜样公司: Kik 的 Kin Coin 就是最好的例子。勇者的基本注意力令牌是另一个。

优点:在早期，加密项目通常需要高特权群体的支持，以此作为一种信任成分来激励用户群。已经有受众的公司可以缩短这一步，更快地建立临界质量。例如，就用户基础而言，Kik 的 Kin coin 比任何人工 ico 和许多非常成功的纯协议都有更多的真实世界进展。

缺点:目前还不清楚这些 ico 将如何与传统股权融资相结合。许多 LP 协议阻止风投持有硬币。这些硬币的价值往往远远超过母公司的股权价值，使得估值变得棘手。即使对于那些习惯于操作硬币的基金来说，在不扭曲市场价格的情况下平稳地退出一种货币也是一个完全未知的领域。如果这条道路对许多公司来说是成功的，传统投资者可能会发现自己想知道他们真正拥有的价值是什么。

另一个骗局是创始人追逐看似轻松的钱。当创始人看到同行筹集了数千万美元时，他们会问:“我相信我的业务在这个新的加密经济中会更有意义，这难道是错的吗？”对来说，这真的是一种合理化，“哇，经营一家 ICO 看起来比在沙丘路来回跑容易多了。”

《LOL》ICOs

定义:如果一个 ICO 不符合以上任何一项，它通常是一个“LOL ICO”——一个旨在发表艺术声明或引人发笑的项目。把这些看作是“人造”ICO 的良性表亲。

示例公司: Dogecoin 最初是一家娱乐公司，现在市值超过 1 . 25 亿美元，其背后的项目将收益用于人道主义目的，比如在非洲挖井，还有一些搞笑的项目，比如赞助牙买加雪橇队。

优点:互联网早期的特点是古怪的人创造奇怪的东西，其中许多成为或启发了推动我们今天经济的服务。创意人员对新平台感兴趣是其重要性的标志，而不是无关紧要的标志。

缺点:无。不要做扫兴的人，记住一个人永远不应该投资超过他们能承受的损失，尤其是对像 CoinyeWest 这样的公司。

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披露:这位作者投资(个人和通过创始人集体)加密资产和创业公司。

您是正在考虑 ICO 的现有企业吗？我们很高兴收到您的来信，并分享我们在市场上看到的情况。